L’EXCLUSION OU « APPROCHE ÉTHIQUE »
La stratégie d’exclusion est la plus ancienne des stratégies d’investissement durable. Deux formes existent :
- La forme « sectorielle » : elle exclut automatiquement certaines entreprises, secteurs ou activités controversés (armement, alcool, tabac, jeux d’argent, paris sportifs...). Les fonds d’exclusion écartent également des secteurs trop nocifs pour l’environnement, comme ceux qui utilisent ou produisent des OGM ou des énergies fossiles.
- La forme « normative » : elle exclut des compagnies ou États qui n’ont pas signé des standards ou des normes internationalement reconnues, telles que les « Lignes directrices de l’OCDE pour les entreprises multinationales » ou le « Pacte Mondial » des Nations Unies.
L’APPROCHE « BEST IN CLASS »
Dans cette approche, l’investisseur ne va pas refuser d’investir dans un domaine ou un secteur précis, mais va concentrer ses investissements sur des entreprises qui présentent les meilleures notations sur un ou l’ensemble des critères ESG dans un secteur donné.
Cette stratégie d’investissement responsable vise ainsi à identifier quelles sont les entreprises les mieux armées pour relever les grands défis du développement durable : changement climatique, surexploitation des ressources naturelles, évolution démographique, santé/bien-être… Cette analyse macro est réalisée pour tous les secteurs d’activité, afin de choisir les entreprises les plus vertueuses de chacun d’entre eux. Tous ont naturellement leurs spécificités, le secteur minier étant par exemple davantage concerné par le sujet des ressources naturelles que le secteur bancaire.
On étudie aussi comment l'entreprise gère les intérêts des parties prenantes de son activité, toujours sous l'angle des critères ESG : clients, fournisseurs, collectivités locales, ou encore employés.
L'approche Best-in-Class suit en outre l’idée que favoriser les entreprises les plus vertueuses de chaque secteur d'activité permet d'obtenir un portefeuille bien diversifié, représentatif de l'économie mondiale, avec une orientation positive sur les enjeux de développement durable.
L’APPROCHE THÉMATIQUE
Cette stratégie ISR consiste à investir uniquement dans des secteurs d’activité ayant un impact direct sur l’environnement, par exemple le secteur des énergies renouvelables ou celui du traitement de l’eau. Ces investissements doivent permettre de financer des projets concrets, en lien avec l’économie réelle. Attention toutefois, une approche trop restrictive peut être contraire aux bonnes pratiques de diversification de votre portefeuille.
L’ACTIVISME DE CERTAINS FONDS D’INVESTISSEMENT
Au-delà des particuliers, certains investisseurs institutionnels se donnent pour objectif de changer profondément les pratiques des entreprises en matière sociale et environnementale.
L’engagement ou activisme actionnarial a par exemple pour objectif de pousser les entreprises à adopter des pratiques plus vertueuses en utilisant le droit de vote lors des assemblées générales, notamment pour bloquer certaines décisions. Cette forme d’engagement est beaucoup plus développée et facile à mettre en place aux États-Unis qu’en Europe.
Certains fonds dits « d’Impact Investing » visent même, en plus du rendement financier, à avoir un impact social et environnemental positif. Cette forme d'investissement va au-delà de simples critères ISR à respecter : ces fonds accordent autant d'importance aux impacts sociaux et environnementaux générés par l'activité qu'au rendement financier créé.
Dans cette approche, on trouve également les fonds de partage et les fonds solidaires dont l’objectif est de soutenir spécifiquement des actions sociales et solidaires (l'habitat social, le microcrédit, l'insertion par l'emploi…).
À lire également : Les différentes thématiques d’investissement – les mégatendances
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© Crédit Agricole S.A. – Août 2021
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